Nivelul datoriilor americane atinge un nivel record

Cu o creștere rapidă în prognoze, o recesiune bruscă a economiei Statelor Unite ar crea un șoc urât în contextul în care Rezerva Federală a publicat recent că soldurile datoriilor de consum au crescut din nou, ajungând la 12,73 trilioane de dolari la sfârșitul primului trimestru al acestui an, peste pragul din 2008 de 12,68 trilioane de dolari.

Ken Griffin, șeful grupului Citadel, a declarat jurnalistei Gillian Tett de la Financial Times că economia Statelor Unite urmează să intre în recesiune, scrie publicația britanică.

Ca majoritatea directorilor de fonduri speculative, Ken Griffin se așteaptă la o creștere moderată în acest an, parțial pentru că este încântat de planurile de refacere ale președintelui Donald Trump. Însă, în ultimul secol, scrie Gillian Tett, lungimea medie a recuperării economiei SUA a fost de 6 ani. Cu toate acestea, extinderea actuală a durat 8 ani, astfel încât graficele implică faptul că recesiunea este în întârziere. Un alt aspect este faptul că “recuperarea” post-criză a făcut deja istorie prin faptul că a fost neobișnuit de slabă.

“Luați în considerare problema datoriei. Aproape exact cu un deceniu în urmă, datoria americană a consumatorilor a explodat, declanșând criza financiară când bula a izbucnit. Însă, în această săptămână, Rezerva Federală din New York a arătat că soldurile datoriilor de consum au crescut din nou, ajungând la 12,73 trilioane de dolari la sfârșitul primului trimestru al acestui an, peste pragul din 2008 de 12,68 de miliarde de dolari”, scrie Tett.

Este adevărat că majoritatea consumatorilor americani servesc bine această datorie, nu în ultimul rând pentru că șomajul a scăzut la doar 4,4%. Raportul dintre datoria populației și produsul intern brut este încă sub nivelul maxim.

Dar ceea ce este îngrijorător este datoria studenților. Ea a explodat în ultimii ani la niveluri nesustenabile, iar ratele de “delincvență gravă” sunt deja de 10%, distrugând puterea de încredere și de cumpărare a unui segment al populației. Investitorii sunt relaxati în privința perspectivei ca indicele de randament al Bank of America Merrill Lynch să fie diminuat la 5,56% în această săptămână, cel mai mic nivel din 2014. Și, așa cum a avertizat Fondul Monetar Internațional în recentul Raport privind Stabilitatea Financiară Globală, acest boom al împrumuturilor ar putea fi fragil dacă ratele dobânzilor vor crește brusc sau creșterea va încetini. FMI afirmă că societățile care reprezintă 10% din activele companiilor americane se luptă deja să plătească dobânzi din câștigurile curente. “Mai mult decât atât, 22% dintre companii ar fi “slabe” sau “vulnerabile” dacă costurile de împrumut vor crește. Principiile fundamentale ale creditului corporativ au început să slăbească, creând condiții care istoric au precedat o încetinire a ciclului de creditare”, notează FMI. Jurnalista mai notează că este important de subliniat că nici FMI, nici Ken Griffin nu prevăd o încetinire a creșterii sau o creștere accentuată a ratelor. Dimpotrivă, opinia curentă este că creșterea va continua.

“Dar punctul esențial este acesta: cu o creștere atât de ridicată deja în prognozele finanțatorilor — ipotezele însorite ale directorilor corporativi care continuă să mărească toată această datorie — o recesiune bruscă ar crea un șoc urât”, își încheie Gillian Tett analiza.

Astfel, investitorii ignoră acest lucru pe propria lor piele.